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对于利率的判断需要立足于对基本面的判断，而从1999年就涉足债券投资的杨爱斌，对经济金融基本面变化对利率走势背后的核心逻辑的理解也愈加全面和深刻。他说：“利率波动与股价波动不同，利率的周期变化比股票要慢很多，我们有充裕的时间去从容判断趋势，并据此从容进行投资策略的调整和布局。经历了这么多轮经济周期的起起伏伏、利率的涨涨跌跌，每经历一次都将加深我对经济和利率规律的理解，而这正是做好债市研究和投资最核心的东西。”

监管收紧之后，地产债在债券市场成为了不受待见的品种。而就在两三年前，地产债还是市场的香饽饽，发债也是房企最廉价、最大的资金来源。在2016年9月前，房企发行的债券利率多数在4%左右。龙头房企如万科等发行的5年期公司债利率甚至一度低达3.5%，逼近同期限国债利率。

皖江金融租赁2018年上半年累计实现营业收入13.03亿元，实现净利润2.10亿元。主要系租赁业务投放减少和融资成本增加所致。某大型金融租赁公司业务负责人分析认为，上半年国内金融租赁公司普遍业绩不进入如人意与当前的经济形势相关。上半年受货币政策收紧的影响，金融租赁公司资金成本走高。强监管背景下，尤其是对地方政府融资的从严管控，对金融租赁公司冲击较大。

但市场开始担忧亚马逊快速增长的广告业务将侵蚀谷歌份额，本季广告业务同比增123%达25亿美元，虽然当季体量只有谷歌广告收入的9%，但我们认为亚马逊的加入会加剧市场份额竞争。eMarketer预计全球数字广告市场会在2020年后逐渐呈个位数增长，并预测亚马逊会在2020年达到Google广告体量10%以上。移动端广告入口分化会更细分用户需求，亚马逊可以借助电商规模效应、发掘以Prime用户为壁垒的消费广告平台，CNBC报道已有部分广告商将一半广告投入从Google转移至亚马逊。

截至2018年3月末，全国注册的融资租赁公司总数约为10411家，同期金融租赁公司的数量为69家（含3家专业子公司），与上年末持平。截至2018年6月底，全国融资租赁企业总数约为10611家，较上年底的9676家增加了935家，增长9.7%。其中：金融租赁已经获批开业的企业仍为69家；全国内资融资租赁企业总数达到366家，较上年底的280家增加了86 家，增长30.7%；外资租赁全国共10176家，较上年底的9327家增加了1439家，增长15.4%。

两极分化加剧，行业整合加速当前，经历着汽车市场销量增速逐年放缓，新车销售利润下滑，库存压力高企等考验的汽车经销商一方面延伸出了汽车租赁、二手车以及金融服务等新的盈利模式，另一方面也开始了行业内部的并购整合。2018年以来，大型经销商之间的兼并收购不断上演，其中一个典型的代表是广汇汽车。