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由于部分保险公司前期销售了大量的短期趸交产品，未来几年进入给付的集中期，这将带来大量的现金流出。而在前期严监管的环境下，险企的趸交（一次性）业务下降，现金流入低于因给付和退保造成的现金流出，进而一些险企面临现金流压力。此时若放开原先禁止的3-5年两全保险产品，一方面随着利率的下滑，短期寿险产品有利于控制利差风险；另一方面短期两全产品较长期两全产品易销售，保户购买意愿强，有利于保费的流入，进一步缓解给付缺口。

从资产管理能力来说，我举一个例子，有一个境内的REITs项目目前已经在交易所发行。它的一个REITs产品里面涉及到的交易、托管、归集一共有15个帐户，它的帐户每一个月都要出将近120笔的款项，同时每一笔款项有8道流程，也就是大概分了三段从资产服务机构的审批、然后到基金就是REITs管理人的审批，再到托管行，或者是监管行的审批，最后才到付款。其中，每一笔款每一个帐户都要有对应的合同、契约、对应到原有的产品计划和产品说明书里面商业的约定。所以每一笔审核都非常的细致和严苛。大家可以想象到如果一个REITs旗下拥有多个资产包，那么仅仅财务和管理层面的要求都会非常非常的细致和严格。

人口规模拐点降至，人口分布走向“零和博弈”，未来高素质人口将进一步向大中城市聚集，这也是各城市打响“人才争夺之战”的底层逻辑。我们重申基本面（人口、经济、产业等）才是支撑房地产发展的根本因素，房地产发展是基本面的投射，城市的生命周期就是房地产的生命周期。

第一个是它的资产管理的能力，第二个金融资本的管理能力，第三个产业经验和产业的管理能力。第四个是专业的互补和团队系统稳定性的能力。第五个是履职和尽责。在2009年还是2010年的时候，睿富从香港退市很大程度上就是管理人一个恶意的造假，造成了整个睿富从香港退市而且涉及到刑案，所以整个管理人系统能力的搭建会成为未来REITs市场发展的重要基石。

在管理人履职的角色里面其实有非常非常多的内容，包括：资本运作、税筹、产品标准化、估值、评级、销售、管理人的能力系统、PM、FM、AM、持续学习等一个系统化的工程。从REITs管理人的制度来看，管理人在全球的大概分成两类，一个是内部管理一个是外部管理，内部管理相对来说是非常重要的角色搭建的管理系统。外部管理是第三方为主的专业管理系统的搭建。在内部管理和外部管理不同的模式下，不同的地方都有不同的规定，比如说香港的持牌制度，你首先要持有9号牌的基础资格，还有一些基于房地产不同的要求，比如说新加坡的持牌的规定，除了董事长和CEO，就是两个以上过去五年的时间里要完成过3个完整的REITs项目才能去申请牌照，所以对中国的REITs管理人而言我们今天碰到一个问题，在不同的行业里面怎么样让产业资产、产业能力和我们的金融能力和合规规范性有机的结合起来，我觉得中国的REITs管理人可能必须得构建一个稳固的三角形的结构。

多知道一点北京再拟任两名市级机构正职北京市委组织部昨天还发布两则任前公示，拟任一名市委工作部门正职和一名市政府直属机构正职。其中，顺义区委副书记于庆丰拟任市委工作部门正职。于庆丰48岁，北京师范大学体育教育专业大学毕业，中央党校研究生（中央党校法学理论专业），高级管理人员工商管理硕士。他曾任北京市公安局人口管理处政治处主任、政治部人事处副处长、团委书记，团市委副书记，顺义区委常委、区政府副区长。2016年12月任现职。